2021，
这家港股公司的持续增长不能错过
2021-1-31
一场好的并购能给一家公司带来多少新增价值？
恒大物业给到我们的一个答案是——200亿以上的市值增长，以及更高的未来期待。
上周，恒大物业在短暂停牌的同时发布公告称，斥资15亿元收购浙江亚太酒店物业服务公司，新增在管面积超过8000万平方米。本次收购完成后，恒大物业的总在管面积将突破3.8万亿平方米。
在停牌之前，恒大物业当天股价就已经上涨了10.84%，最后收盘为17.18港元每股，市值增加200亿港元至1857.3亿港元。
而明天港股开市，恒大物业于复牌，这支物企龙头股很有可能还将继续走出上行曲线。
为什么恒大物业能够如此受投资者欢迎，用15亿的并购换来200亿甚至更高的市值增长？
港股龙头的集中价值重估
在地产财富会看来，恒大系股票在港股市场的令人追捧，并不令人意外。
据统计，今年1月，南下资金已连续11个交易日破百亿，累计净买入超过1300亿港元。
资金集中进入下，第一个目标就是寻找优质标的进入——各行业的龙头公司，尤其是前期相对低估的公司，是最好的目标。
为此，整个港股市场的优质龙头都在今年迎来了一场集中的价值重估。
其中，恒大物业正是此前被相对低估的一家物企高增长龙头。
截至2019年12月31日，恒大物业在中国物业百强中，以总收入、总毛利、总净利润计排名第三，以签约面积计排名第三、以在管面积计排名第四。
同时，恒大物业过往的利润增长也很亮眼：
于2017年、2018年及2019年以及截至2020年6月30日止六个月，恒大物业同期净利润分别为1.07亿元、2.39亿元、9.31亿元及11.48亿元，持续呈现高增长态势。
作为中国最大、增长最快的物业管理服务商之一，背靠中国最大的龙头地产公司作为母公司，恒大物业未来规模持续增长的空间也非常大。
这样来看，恒大物业今年年初的股价，其实是相对低估的。
尤其在当下，在企业发展层面，马太效应影响下，进入充分竞争的物业行业呈现出强者恒强的趋势。
而在资金层面，马太效应也在越演越烈。随着45家物企成功登陆资本市场，投资人的投资标的越来越多、选择范围越来越广，资金开始选择集中进入拥有强大母公司优势、核心竞争力以及行业整合能力的龙头物管公司。
在很多投资人看来，恒大从地产龙头公司，未来发展必将受到行业马太效应影响，强者恒强。而恒大物业背靠“大树”，将因此具备大量的潜在在管面积，未来拓展前景非常看好。
包括里昂、华泰等机构均集体看好恒大物业，陆续发布研报称，得益于母公司恒大源源不断的在管项目供给，以及积极进行战略性收购和投资，并大力拓展增值服务，预计恒大物业雄心勃勃的业绩增长目标将顺利实现——未来，随着恒大物业的发展利好逐一释放，恒大物业被低估的股价也将迎来重估。
让投资人热爱的“快速兑现力”
恒大物业的股价重估，比想象中启动得更快。
1月最后一周，恒大物业的股价上涨了12.8%。
至此，恒大物业的总市值，较发行日几乎翻了一番—— 如今1857.3亿港元的总市值，已经在港股物业股中排行第二，距离市值第一名碧桂园服务仅有0.3亿港元的微小差距。
股价的快速上涨，一方面源自“马太效应”影响下，大家对恒大物业充满信心，另一方面也是因为这家企业拥有让投资人热爱的“快速兑现力”。
1月18日，恒大物业召开了一个军令状誓师大会，下达了2021年的两大目标：
一是今年要每月新增拓展在管面积 3000万平方米，全年新增拓展在管面积 3.6亿平方米。
二是每季度净利润都要较去年全年净利润的 1/4增长 50%以上。
当天，恒大物业的股价就大涨——收盘时为15.55港元，较上一交易日上涨26.22%。
主要原因就是因为投资者看好恒大及恒大物业的执行力，认为这家公司必将很快有所动作。
果然，恒大物业的目标执行和兑现都非常高效。
11天之后的1月29日，恒大物业总在管面积就将通过这天公告的收购，一举突破3.8万亿平方米。 至此，恒大物业就完成了22%的全年新增目标，一个月达成了超过两个月的KPI。
值得关注的是，恒大物业这次收购的公司，不仅在13个省份39个城市拥有在管项目940个，服务业主超200万人，在管面积为8000万平方米，而且服务范围非常广——包括住宅、写字楼、城市综合体、大型工业园等，还拥有33个城市公共服务项目，在5A景区、地铁、高铁、机场、医院等公共建筑及城市公共服务领域拥有丰富管理经验 。
通过此次收购，恒大物业不仅获得了更大的规模优势，推动了恒大物业进入公共建筑及城市公共服务领域，完善了恒大物业多元化物业服务业态布局。
这意味着，恒大物业的未来更有想象空间了。
对此，有分析测算预计，以39亿净利润和头部物业股平均PE计算，恒大物业股价有望达30港元，潜在涨幅超70%。
若股价涨至30港元，恒大物业总市值将达到3200亿港元，有望直追恒大汽车（目前市值3733亿）。
按此预估，恒大物业这是又要给涨嗨的港股带来一把大火啊！
期待2月1日恒大物业的复牌，以及恒大物业的下一轮快速兑现。
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